DQZHAN訊：馬士基一季度業(yè)績出爐！中國出口強(qiáng)勁支撐需求
5月7日，A.P. 穆勒 – 馬士基（A.P. Moller – Maersk A/S）公布2026年**季度財報。受益于各項業(yè)務(wù)貨量強(qiáng)勁增長、運(yùn)營持續(xù)改善以及有力的成本控制，公司在一季度實現(xiàn)了3.40億美元（約合人民幣23.14億元）的息稅前利潤（EBIT）。
在地緣政治環(huán)境高度波動的背景下，2026年**季度集裝箱貿(mào)易需求進(jìn)一步增長，這得益于強(qiáng)勁的中國出口，且中國出口增長較上一季度有所加快。中東沖突的爆發(fā)對本季度的需求和財務(wù)表現(xiàn)影響有限。物流業(yè)務(wù)及碼頭業(yè)務(wù)在中東地區(qū)規(guī)模較小，加上馬士基模塊化海運(yùn)網(wǎng)絡(luò)帶來的靈活性，降低了該地區(qū)沖突對貨量和服務(wù)質(zhì)量的沖擊。整體而言，馬士基具備良好的應(yīng)對能力，財務(wù)表現(xiàn)未受實質(zhì)性影響。
馬士基持續(xù)把握需求增長機(jī)遇，本季度貨量持續(xù)提升，但運(yùn)價仍承壓。盡管海運(yùn)業(yè)務(wù)市場份額有所提升，但由于裝載運(yùn)價下降，整體收入略低于去年同期。這一影響部分被物流業(yè)務(wù)及碼頭業(yè)務(wù)的收入增長所抵消。
一季度馬士基實現(xiàn)營業(yè)收入129.70億美元（約合人民幣882.61億元），低于去年同期的133.21億美元；息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）17.53億美元（約合人民幣119.29億元），低于去年同期的27.10億美元；EBIT為3.40億美元，低于去年同期的12.53億美元；息稅前凈利潤率達(dá)到2.6%，較2025年第四季度的0.9%提升1.7個百分點(diǎn)，但同比下降6.8個百分點(diǎn)。
馬士基**執(zhí)行官柯文勝（Vincent Clerc）先生表示：“本季度大部分地區(qū)的需求仍然強(qiáng)勁，這支撐了我們?nèi)髽I(yè)務(wù)板塊貨量的穩(wěn)健增長。在海運(yùn)業(yè)務(wù)方面，市場波動依然較大，行業(yè)運(yùn)力過剩持續(xù)對運(yùn)價形成壓力。在這樣的環(huán)境下，我們嚴(yán)格的成本管理助力業(yè)務(wù)展現(xiàn)出良好韌性。同時，我們靈活的海運(yùn)網(wǎng)絡(luò)再次證明了其‘顛覆性’的價值——在中東沖突對供應(yīng)鏈造成干擾的情況下，仍實現(xiàn)了海運(yùn)單位成本下降7%。此外，碼頭業(yè)務(wù)和大部分物流業(yè)務(wù)繼續(xù)保持盈利勢頭。本季度的業(yè)績表現(xiàn)增強(qiáng)了我們的競爭力，以及我們在不確定的全球環(huán)境中穩(wěn)定且可靠地支持客戶的能力。”
一季度，馬士基海運(yùn)業(yè)務(wù)運(yùn)營穩(wěn)健，裝載貨量同比大幅增長9.3%，資產(chǎn)利用率保持在96%的高位。運(yùn)營成本在效率提升和燃油成本下降的支持下保持穩(wěn)定，部分抵消了行業(yè)運(yùn)力過剩帶來的持續(xù)運(yùn)價壓力。當(dāng)季海運(yùn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收81.78億美元，低于去年同期的89.10億美元；EBITDA為9.03億美元，低于去年同期的19.03億美元；EBITDA為-1.92億美元，低于去年同期的7.43億美元，2025年第四季度為-1.53億美元。
物流業(yè)務(wù)業(yè)績持續(xù)改善，營收同比增長8.7%，息稅前凈利潤率連續(xù)第八個季度同比提升。增長主要來自空運(yùn)、Middle Mile等產(chǎn)品的業(yè)績提升、持續(xù)的成本管控及產(chǎn)品組合的結(jié)構(gòu)性效率增加。物流業(yè)務(wù)一季度實現(xiàn)營收37.93億美元，高于去年同期的34.88億美元；EBITDA為4.33億美元，高于去年同期的3.83億美元；EBIT為1.73億美元，較去年同期的1.42億美元有所提高，2025年第四季度為1.94億美元。
碼頭業(yè)務(wù)再度實現(xiàn)強(qiáng)勁季度表現(xiàn)，貨量同比增長4.3%，盈利能力保持韌性。營收增長6.7%，每自然箱收入提升3.4%。這一表現(xiàn)主要受益于運(yùn)價改善、有利的匯率影響以及碼頭組合優(yōu)化，但部分被堆存收入下降所抵消。碼頭業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收13.14億美元，高于去年同期的12.31億美元；EBITDA為4.88億美元，高于去年同期的4.44億美元；EBIT為4.36億美元，高于去年同期的3.94億美元，2025年第四季度為3.21億美元。
基于船隊更新戰(zhàn)略，馬士基在2026年**季度訂購了8艘18,600TEU大型集裝箱船，預(yù)計于2029–2030年交付。該批船舶由新時代造船承建，配備雙燃料發(fā)動機(jī)，可使用傳統(tǒng)燃料或LNG，為船隊部署提供更高靈活性。
物流業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)全球倉儲設(shè)施的現(xiàn)代化與自動化升級，以進(jìn)一步提升運(yùn)營效率。近期，馬士基在新加坡正式啟用占地約110萬平方英尺的World Gateway II 物流設(shè)施，顯著增強(qiáng)馬士基在亞太地區(qū)的物流能力。
在碼頭業(yè)務(wù)方面，多項戰(zhàn)略性增長和擴(kuò)建項目正在持續(xù)推進(jìn)：馬士基碼頭公司（APM Terminals）在巴西蘇阿普港（Suape）投資3.5億美元的建設(shè)項目接近完工；馬士基碼頭公司與越南 Hateco 集團(tuán)合作，成為海防碼頭項目49%的少數(shù)股權(quán)股東并擔(dān)任運(yùn)營方；馬士基碼頭公司在墨西哥拉薩羅·卡德納斯港（Lázaro Cárdenas）的二期項目正式啟用，投資3.5億美元的三期建設(shè)隨之啟動；在沙特阿拉伯吉達(dá)伊斯蘭港，馬士基碼頭公司將收購少數(shù)股權(quán)，DP World 繼續(xù)保持運(yùn)營控制權(quán)；在德國，馬士基碼頭公司與 Eurogate 同意共同投資10億歐元，用于不來梅港北海碼頭（North Sea Terminal Bremerhaven）的現(xiàn)代化升級與擴(kuò)建，將其年處理能力從300萬TEU提升至400萬TEU。
馬士基2026年全年財務(wù)業(yè)績指引保持不變，預(yù)計基礎(chǔ)EBITDA為45億至70億美元，基礎(chǔ)EBIT為-1.5至1.0億美元，自由現(xiàn)金流至少為-3.0億美元。仍預(yù)計全球集裝箱市場貨量增長為2%–4%，馬士基將與市場保持同步增長。上述指引區(qū)間已考慮到新船交付帶來的行業(yè)運(yùn)力過剩，以及2026年紅海和霍爾木茲海峽重新開放時間不確定所帶來的影響。
A.P. 穆勒 - 馬士基2026年的財務(wù)表現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、燃油價格、運(yùn)價等不確定因素的影響。
